Sunday, December 10, 2017

從抗奮中找回一點理性

上星期在天窗做了一個與加密貨幣和區塊鏈有關的分享會, 有點感想。

如大家最近有留意 bitcoin 市況的話, 都知道其泡沫式波動已達至史無前例的級數, 百樂因創投工作關係, 接觸加密貨幣和區塊鏈的項目比較多, 因此在聚會中, 也分享了在這風高浪急的加密貨幣市場中, 自己作為個人投资者和機構投资者的一點非機密的行內資訊, 非主流的看法, 和極具娛樂性的得失經驗。

最使百樂感足的, 是分享會中的朋友都很踏實, 並没有因比特幣的直線上升而沖昏了頭腦, 所發問和交流的議題, 都是以實則環球局勢和供求為核心, 絕不人云亦云, 其獨立的思考能力, 給整個 meetup 帶來了非常高素質的互動, 大家共渡了一段快樂和充實的時光, 在此得要謝謝天窗全體同人, 安排了這項精彩的活動..

Sunday, December 3, 2017

比特幣炸彈一觸即爆?

比特幣炸彈一觸即爆?

近日忙於在大灣區考察國內區塊鏈的創投項目,沒有騰出時間來寫 blog 文, 先向大家說聲對不起。

言歸正傳,自上兩篇提到有關比特幣的文章後,收到不少網友談及其泡沫將於何時爆破的問題,在雲雲衆多的來信中,特別有幾位朋友把今天的 bitcoin 市場與二千年的 dot com bubble 和十七世紀的鬱金香泡沫相題並論,直指這個比特炸彈將一觸即爆!

百樂想在此分享一下個人的看法,從而理性地推斷比特幣還有多少的剩餘上升空間,好給大家一個茶餘飯後的娛樂話題 (絕不可當作投資意見)。

讓我們先回到 1634 至 1637 年的鬱金香泡沫事件...

話說當鬱金香從土耳其被帶到荷蘭,因其品種的稀有和新奇性,令荷蘭人情有獨鍾。隨著這種花卉的不同顏色和花紋在荷蘭市場上出現,擁有這種稀有花卉也漸漸成為了一種時尚追求和身份象徵。

因花卉的稀有性所帶來的有限供應遠低於荷蘭市場上的龐大需求,在供不應求的情況下,人們為了買花而變賣房地產,實業和畢生儲蓄的例子,比比皆是。

你或會問,荷蘭人為什麼會如此喪失理智,作出如此糊塗的事兒?

很簡單,因為在同輩羣體壓力下,所產生出來的「害怕錯失良機」心態,往往使人們深信,鬱金香的價格會永無止境地上漲,結果在幾年間被炒高幾十倍,讓他們完全失去理性,整個國家的經濟,就這樣被一朵又一朵的花兒摧毀了!

説到這裡,你又會問,這不是跟現在的比特熱潮很相似嗎?

Well, yes and no…

牌面看,鬱金香是一朵花,而比特幣是一個具有全球共識價值的去中央化非法定貨幣。

但更重要的是,比特幣和所有其他加密貨幣一樣,都使用着區塊鏈技術,而區塊鏈技術,並不是一種時尚的玩意,它是全球性的革命,一旦實行了,將會給各國各省各縣市,帶來前所未有的價值,就像九十年代互聯網所帶來的革新一樣。

從上面的簡單分析,比特幣實不能與鬱金香泡沫相題並論的。

說起九十年代互聯網,不可不提的,就是二千年的科網 dot com 泡沫。

科網泡沫,是起源於九十年代後期,投資者向互聯網創業公司投入資金,希望能夠透過上巿套現而火速致富。

當年,互聯網是一項新技術,很多投資者對互聯網的未來感到興奮和期待。

回看今天的加密貨幣市場,也是如此,在數千個初始虛擬幣開售至今,背後有多少家科創公司提供了實實在在的價值呢?

然而,不少混水摸魚者,卻在初始貨幣市場(ICO) 上,籌集了數億美元。

科網泡沫,最終在商業化的過程中爆發。盡管上市時的故事有多漂亮又如何,能踏實地創造市場價值者,實屬少數。在互聯網泡沫的情況下,於 2000 年初,見證了頂峰和崩潰的轉捩點。

目前加密貨幣市場泡沫的發展,一定程度上,很在乎區塊鏈的應用進程。而區塊鏈目前 (2017年)只是處於初級的應用階段,陸續有國家和機構正在探索這項技術,並希望在不久的將來把技術實施,明年的應用亦將會越來越多。

一旦大眾認識到區塊鏈的真正潛力,他們就會開始以加密貨幣(特別是比特幣)的渠道來投入資金,我們亦將可能看到比今天的泡沫更泡沫的漲幅!

總而言之,我確實相信比特幣正處於泡沫之中,就像當年的科網熱一樣。然而,泡沫發展至那個階段才到達引爆點,卻是非常廣泛爭議的話題,而在一連串的技術性調整過程中,只要没有根本性黑天鵝的出現 (如破解加密上的突破或大國們政策共識風險), 比特幣於可見的未來,可能還有很大的增長空間!

Tuesday, November 21, 2017

財富重新分配的機遇?

財富重新分配的機遇?

昨日在某政協聯誼會晚宴上, 與一位房地產超級經紀哥哥閒聊, 談起一件趣事, 想與大家略作分享。

話說有一位國內大款, 要把早前買下的海外超級豪宅物業放售, 本來是一件平凡不已的事情, 但賣家為求突顯其大宅的身價和某些個人的資產分配原因, 想出一個蠻新奇, 又值得我們反思的銷售手法。

有留意歐美房地產市場的朋友, 大概也可能聽過類似的新行規, 大家又不妨用五秒時間, 猜猜是什麼?

(提示: 與百樂上一篇的分享文章有關的 :)

哈哈, 不就是 bitcoin 吧!

大款在超級豪宅物業放售的宣傳訊息中, 加上了接受比特幣的一行, 並列明如全數以比特幣一畢過交易, 更可享有折扣優惠!

起初, 大款都只是抱著 “玩一下” 的心態, 令自己的物業得到更多富豪買家的注意...

但從沒有想到的是, 當宣傳廣告放上超級豪宅物業網後, 經紀代理們也吃了一驚!

在不到一天的時間, 已有買家願意一畢過用比特幣向大款買下其過千萬美元市值的物業!

這場交易最終成交與否, 還有待經紀朋友跟進, 但從整個交易流程來看, 有兩點倒值得我們反思的..

首先, 市場上的確存在着因早期持有比特幣至今而致富的先驅者, 而這群人正希望把手上一部份的虛擬貨幣, 轉化成真實的資產, 要算是在最壞的市場情況下, 也能讓部份新鑄造的財富保存下來。

在另一邊箱, 亦有越來越多持有實業的人仕, 因看重比特幣的急速升值潛力, 和某些特殊原因, 如 Fear of Missing Out (FOMO) 的驅使下, 願意把實實在在的磚頭, 轉作極進取的投资 (投機) 工具, 希望在食盡市場升浪之餘, 為資產帶來極高的流動性。

你或會反問, 國内部份的大款們, 為求走資, 把整體資產的一小部份换作比特幣, 有何不當? 不是很聰明的舉動嗎?

Well, 話雖如此, 但若然這種以貪婪主導的投機心態開始常規化, 並持續蔓延開去, 終會變成主流常態, 一旦大鱷們看準時候來一個虛擬貨幣大調整, 將會深層次地影響其他經濟板塊 (例如: 不理性地以房地產抵押作比特幣投機), 其骨排效應, 將一發不可收拾...

Anyway, 回到昨晚與經紀哥哥的對話:

經紀哥哥說: 「bitcoin 在這短短幾年間, 的確造就了很多新鑄造的億萬年輕富翁耶 !」

我說: 「是否已造就了 “很多” 億萬富翁就不大清楚, 我們可要做做市場調查才知曉, 但有一點可以肯定的, 是區塊鏈的時代, 已正式到来, 而我們今天看到的 bitcoin 大時代, 正正為這場財富大轉移和重新排序的遊戲, 拉開了第一場的序幕。」

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Wednesday, November 8, 2017

一千萬美元的共識

Image may contain: 6 people, people smiling, people standing and indoor昨天有幸獲邀到香港大學, 與一衆商業及經濟系的同學們分享如何善用個人創意, 創造市場價值和財富。 當談到何為足夠的財富, 才可活出自己夢想的人生時, 很有趣, 同學們都在 US$10M 左右的個人資產值上有了一個共識, 至於如何和何時達標, 則各人有各人不同的想法, 有的打算投身高薪行業 (如投资銀行或私募基金) 快速賺錢錢, 有的想捕捉市場大趨勢 (如虚擬貨幣及區塊鏈) 創業致富。 但在課堂分享完畢後的問答環節中, 最令百樂感恩的, 是他/她們小小年紀, 已深明打工奴隸制的困局, 並知道要把握槓桿來創造社會價值的道理... 想深一層, 這正正也是個人創意的價值所在, 條條大路通羅馬, 致富的路線圖早已存在於我們每一個人的腦子裏, 等待著我們的發掘和雕塑。

Sunday, November 5, 2017

比特幣真的是泡沫嗎?

比特幣真的是泡沫嗎?

越來越多網友來信詢問虛擬貨幣, 特別是比特幣, 的投资價值, 百樂想籍此文, 作簡短的個人分享, 以省回大家重覆提問的寶貴時間..

話說早在 2010 年初,當我第一次從矽谷創投朋友那裡認識到比特幣的時侯,一個比特幣 (BTC) 的平均價格還不到 ten cents(不是說腾讯, 是指 10 美仙)。 現在,不用一位讀經濟學的專業人士也可以告訴我們, 比特幣的價值, 在短短七年內的近乎垂直式增長!

Well, 廢話少講, 你大概最關心的是, 比特幣最近暴漲上升的原因究竟是什麼呢?

百樂認為是亞洲市場對它的巨大需求所致,而其動力, 主要是炒作主導,即通過購買一些比特幣或其衍生品,讓它漲價到一定水位, 然後把它快速賣掉給下一手炒家。

儘管中國對虚擬货幣發行 (ICO) 和比特幣交易新管制措施為比特幣帶来了一定的影響,但整體而言, 比特幣市場依然表現強勁。 試想想, 如果同樣事情發生在其他貨幣或股票上,後果大多不堪設想, 可见比特市場的全球適應力和韌性, 不容忽視。

首先, 讓我們回頭看看比特幣面世後首幾年所發生的事情。在這首幾個比特大週期中,比特幣的價格瘋狂地猛漲,不久之後又劇烈地崩潰,但都一次又一次地強勢復出。

有趣的是,上述所提到的比特週期, 大都局限於美國。 當時比特幣並不像近年那樣被放到國際舞台上, 而近年這種比特全球化, 很可能是我們目睹比特幣火速暴漲的原因。

如果我們看看海外市場的 BTC 價格,可以很清楚地看到比特幣那海嘯級的龐大投機需求,不僅是來自中國 (和香港),還有日本,韓國,俄羅斯和世界其他發展中地區。

由於比特幣不是外匯交易的一部分,也没有中央結算所, 因此個别交易之間的差價可以很大,價格亦相對容易受操縱,從而造成了瘋狂投機的反饋迴路, 直捲全球。

另外,第二點想提的, 是陸續有國家和國際知名組織對比特幣的公開認可, 為比特幣的飛漲價格, 起到了巨大的作用。 從比特幣的歷史可見,每當一個政府認許了比特幣時,就必然會觸發其價格上漲,因為它開闢了一個新市場, 讓比特幣得以更廣範地應用,其網絡效應 (network effect) 絕不可低估,這亦帶出了以下第三點想與大家分享。

有海外親友或做網上小生意的朋友, 或許也試過利用西聯匯款(Western Union)和貨幣轉賬(Moneygram)等服務進行跨境匯款, 它們不但非常緩慢,而且收費絕不便宜。 反觀, 在適當的反洗黑錢 (AML) 流程下, 比特幣作為全球匯款的理想貨幣,實是不言而喻的。這正是開始發生的事情,用比特幣轉賬匯款, 放入比特錢包地址和數額, 按下 Send 鍵便行。

總體而言,就比特幣目前的價格走勢來看, 很可能是由投機而非實際應用所推動的。某種程度上,是一小數人在自我膨脹,塘水滾塘魚, 盲目地相信比特幣的價格將會不停上漲。 所以,這是一個自我實現的預言。

但又試想想,這些人又不一定是錯的。 目前,比特幣總價值在千億美元左右,與其他流通貨幣相比,仍相對較低。 而且,在没有大國嚴加打壓的情況下, 如果比特幣真的成為跨國資金轉移的全球標準,那麼, 我們或許會看到它在價格和價值上的繼續提升。

而且,鑑於主幹比特幣的有限供應和世界認受性,不妨再想想, 比特幣也許可像黃金一樣, 成為保持價值的工具呢?存儲起來又容易,又方便轉移。

好像越講越離題吧... 讓我們回到最終的 3 個問題:

比特幣是泡沫嗎?
就像其他貨幣或股票一樣,比特幣已不停地經歷上升, 泡沫, 崩潰和強勢復出, 週期將不斷循環。

比特幣會生存下去嗎?
我認為比特幣,特別是背後的區塊鏈技術所衍生的貨幣, 將會持續生存下去。

比特幣值得投資嗎?
如你有額外的零用錢作投機,要算是完全賠了本也臉不改容的話, 是可以考慮的。 

Thursday, November 2, 2017

創業致富的精髓所在

前天應邀出席了香港數碼港舉辦的風險投資創業論壇大會 (http://cvcf.cyberport.hk) , 並有幸獲大會邀請作演講討論和分享嘉賓, 百樂本來打算向大會伸請預留十多個友情入場配額給 100happysouls 的一部份創業朋友, 誰不知入場卷早已售空, 單是認可投資者 (accredited investor)
 的等候名單已長達四百多人, 一般非投資者的入場卷更因嚴重超額已無法設立等候名單..  在此百樂向買不到入場卷的朋友賠禮。

在台上的分享,  除了討論矽谷和中國的創投大趨勢外, 百樂也擔當了主持人的角色, 在輕鬆的交談中說說笑,  風趣的一問一答, 短短 40 分鐘的時光, 一眨眼間就過去了, anyway, 能為大家帶來了一個充實和歡樂的下午, 實感恩不已。

在大會中有機會與來自中国, 矽谷, 以色列和東南亞的優秀創投家和創業家交流, 最大的得著, 可以用一句來概括, 只要有好的團隊和產品, 不愁没有投資者的資金把生意做大。這看來好像非常陳詞濫調, 但想深一層, 確實是創業致富的精髓所在...

Monday, October 23, 2017

如何從投資者身上吸金創業致富?Part 2

如何從投資者身上吸金創業致富?Part 2

首先, 謝謝大家對『如何從投資者身上吸金創業致富』第一部份的反饋和提問! 吸收了讀者朋友們最感興趣的痛點和課題後, 百樂稍微修改了第二倍份的内容, 以便更貼地為我們一衆有心創業致富的朋友, 作出兵必勝的準備。

痛點課題一: 生意點子全無創意

在每天收到的生意計劃詢問和提交個案當中,總有不少朋友把在市場上已面世或熱賣多月的產品和服務, 用上 30 多頁的冗長篇章描述出來。

Come on! 在還未花上數以日計的寶貴资源在鑽研生意計劃細節上之前, 請花 15 至 30 分鐘在網上搜索一下,這小小的舉動, 將省回很多一去不返的時間和心力。

痛點課題二: 生意模式過於複雜

對受歡迎的投資者或創投行而言, 通常她/他們每天都收到數以十計的生意計劃書, 人們都很忙,時間很寶貴,如果你不能快速地把你的想法傳達,就大有可能被火速遺忘或殘酷一 ding 了。

所以, 如要在衆多計劃書中突圍而出, 生意模式的表達一定要精和簡。

你或會問: 「我有的是一個驚天地, 泣鬼神的發明, 絕不能用三言兩語把其精華盡錄, 怎麼辦?」

這又不用太擔心, 事實上, 大多數人也有解釋困難症, 即是說, 他們在吸收資訊後,都不能清楚地寫出重點來。

所以, 最有效的表達能力改善方法, 就是僱用我們身邊的家庭上下成員 (aka 家庭特工隊), 如父母, 祖父母, 什至乎你的小朋友 (if any), 她/他們是很合適的表達能力支援對象。

Why?

很簡單, 如果你能在短短幾十秒內, 讓你的家庭特工隊成員明白你想做的事情,那麼, 你那生意點子的精準度, 大概已能逃過被按下刪除鍵的命運, 直送到投资者的腦子裹作初部檢閱了。

痛點課題三: 生意想法没有競爭優勢

百樂差不多每一天, (yes, literally every single day) 都收到有關開設食店或飲/食品的生意計劃書, 最常見的, 有甜品店, 各國的 cross-over fushion 餐廳, 韓/台/日/東南亞式小食, 健康食/飲品等等...

當問及其食店如何與街上一衆琳琅滿目的競爭對手相比時, 所得出的答案, 大多是以下任揀一款:

「我們的食材是最新鮮的!」
「我們是第一家引入這類型的食物/飲品!」
「我們的烹調法是獨有的!」
「我們的價錢是最便宜的!」
「我們請来某某明星坐陣!」
「我們可用區塊鏈虛擬貨幣技術付款結帳!」
「我們運用大數據人工智能做市場營銷!」

除非食店所提供的食物和服務, 能持久地做到有如我們粵語所說: “食過返尋味”, 不然, 競爭優勢何在? 更遑論建立一盤 “站得住腳” 的生意吧。

没有競爭優勢的生意, 就有如一坐没有護城河的城堡, 當你的皇國日益壯大之時, 在資本自由化的經濟體下, 就必會引來四面八方的潛在競爭對手對你的虎視眈眈, 與你分一杯羹的同時, 更會嘗試把你辛苦建立的城池, 逐一攻破...

試問這樣的城堡, 又怎能吸引精明的投資者入注呢?

下回會就大家對 part 1 和 part 2 的反饋, 再針對性探討其他更有趣的吸金要决。