破解「擁有一枚比特幣就能退休」之謎

大家 2018 年新年快樂! 記得聖誕前夕的一個晚上, 有幸獲祥益汪總邀請, 與一衆地產實業投資朋友把酒談天, 約略討論過比特幣的瘋狂波動性和未来大幅下滑的可能。

誰知幾天後在民衆財經傳播接受訪問時, 就碰上 2017 年尾第一波的調整, 比特幣價位大瀉之餘, 風趣的主持葳葳也順帶問及其幣值在未来還有多大的上升空間, 筆者一如以往, 認為從虚擬貨幣市場的角度而言, 比特幣正是處於泡沫週期中, 但若果一定要在這刻為比特幣寫上一個較為理性的未來價值, 得要先作出一個大膽的假設, 才能推算出其未來潛在價值。

其實不只是訪問節目主持對其剩餘上升空間有興趣, 在加密貨幣課堂和 blog 上亦有不少學友和網友, 陸續詢問有關坊間一些財演KOL 及「 專家」們, 以一百萬美元一枚比特幣作旗号來吸引老佰姓參與的投機炒賣課程。

一枚比特幣當真可值一百萬美元 (as of 2017-18)? 在此筆者想與大家分享一下, 自己對比特幣未来上升空間的看法**。

先讓我們回到民衆財經的訪問, 究竟筆者用什麼假設來推斷比特幣的未來潛在價值?

如一向有閱讀 100HappySouls.com 的朋友都大概猜到了! 不就是把比特幣視作黃金的假設吧!

如上幾篇文章提到, 比特幣即使没有作為基本貨幣的條件, 在一定程度上, 卻是可充當一個全球儲值 (Storage of Value) 的工具。但若然與黄金相比時, 確實有好幾個重點因素, 要作正反面的考慮:

第一, 黄金有完善的存取機制, 比特幣如果處理不善, 是很容易通過線上錢包或用戶的電腦/手機而被黑客攻擊和盗取。

Well, 但這是虛擬資產管理上的教育和執行問題多於實則存取及安全問題。

第二, 受監管 (什至被封殺) 的風險, 在可見的將来是蠻高的，試問那一個具有治國能力的政府, 會讓比特幣自由沖擊自家的現有金融體制?

Well, 但一旦比特幣被大部份國家和民衆採用了作為儲存價值的工具, 其國家或機構內的監管機制也可能要作出適當的調整來配合比特幣的合法使用, 從而維持自身在環球的相對競爭力。

第三, 黃金是貴金屬, 供應有限，而加密貨幣則很容易就能創造代幣或分叉幣，實際上沒有供應的控制，因此沒有實體的內在價值。

Well, 話雖如此, 世上只能有一個始祖的, 普遍共識的儲值加密貨幣，那就是比特幣，其上限是 2100 萬, 如把目前已丟失的四百萬比特幣 (as of Nov 2017) 計算在內, 供應上限更只有 1700 萬。

目前比特幣供應量每年以 4％ 採礦式增長。而下一個比特幣供應減半期 (halving event) 將在 2020 年中發生，到時比特幣通貨膨脹率將減至每年 1.8％，供應將進一步受到限制, 長期而言, 將比黃金更為稀缺。

Okay, 了解完以上重点因素後, 讓我們回到本文的假設題: 若然比特幣在可见的未来成為新一代的黃金，將會是何價 (相對於今天黄金的價值) ？

目前的黃金市值 (as of Jan 2018) 為 7.8 兆美元。

假設比特幣的市場佔有率是黃金的十分之一, 比特幣的市值大約是: 7.8 兆美元 / 10 = 7800 億美元。

由於只有 1700 萬比特幣存在供應 (看上文 21M - 4M = 17M)，每枚的價格就大約是: 7800 億美元 / 1700 萬個比特幣 = 4.59 萬美元。

假設黃金和比特幣平分天下, 比特幣的市值大約是: 7.8 兆美元 / 2 = 3.9 兆美元。

每枚比特幣的價格就大約是: 3.9 兆美元 / 1700 萬個比特幣 = 22.9 萬美元。

若然黃金完全被比特幣取代, 每枚比特幣的價格就大約是: 7.8 兆美元 / 1700 萬個比特幣 = 45.9 萬美元。

To recap, 現在的比特幣雖然没有作為貨幣的條件, 但卻是有可能挑戰黃金的地位。 如以文中的假設作出發点, 其潛在未來價值大約在 4.59 萬美元至 45.9 萬美元之間。如以一百萬美元作為退休目標的朋友, 開玩笑而言, 或許要買下 2.2 枚至 22 枚比特幣才行了 ;)

**一如以往, 本文的分享全屬百樂個人觀點和見解, 好讓大家在茶餘飯後吹吹水, 做做夢, 絕不可當作任何投資意見。