Wednesday, December 27, 2017

破解「擁有一枚比特幣就能退休」之謎

破解「擁有一枚比特幣就能退休」之謎

大家 2018 年新年快樂! 記得聖誕前夕的一個晚上, 有幸獲祥益汪總邀請, 與一衆地產實業投資朋友把酒談天, 約略討論過比特幣的瘋狂波動性和未来大幅下滑的可能。

誰知幾天後在民衆財經傳播接受訪問時, 就碰上 2017 年尾第一波的調整, 比特幣價位大瀉之餘, 風趣的主持葳葳也順帶問及其幣值在未来還有多大的上升空間, 筆者一如以往, 認為從虚擬貨幣市場的角度而言, 比特幣正是處於泡沫週期中, 但若果一定要在這刻為比特幣寫上一個較為理性的未來價值, 得要先作出一個大膽的假設, 才能推算出其未來潛在價值。

其實不只是訪問節目主持對其剩餘上升空間有興趣, 在加密貨幣課堂和 blog 上亦有不少學友和網友, 陸續詢問有關坊間一些財演KOL 及「 專家」們, 以一百萬美元一枚比特幣作旗号來吸引老佰姓參與的投機炒賣課程。

一枚比特幣當真可值一百萬美元 (as of 2017-18)? 在此筆者想與大家分享一下, 自己對比特幣未来上升空間的看法**。

先讓我們回到民衆財經的訪問, 究竟筆者用什麼假設來推斷比特幣的未來潛在價值?

如一向有閱讀 100HappySouls.com 的朋友都大概猜到了! 不就是把比特幣視作黃金的假設吧!

上幾篇文章提到, 比特幣即使没有作為基本貨幣的條件, 在一定程度上, 卻是可充當一個全球儲值 (Storage of Value) 的工具。但若然與黄金相比時, 確實有好幾個重點因素, 要作正反面的考慮:

第一, 黄金有完善的存取機制, 比特幣如果處理不善, 是很容易通過線上錢包或用戶的電腦/手機而被黑客攻擊和盗取。

Well, 但這是虛擬資產管理上的教育和執行問題多於實則存取及安全問題。

第二, 受監管 (什至被封殺) 的風險, 在可見的將来是蠻高的,試問那一個具有治國能力的政府, 會讓比特幣自由沖擊自家的現有金融體制?

Well, 但一旦比特幣被大部份國家和民衆採用了作為儲存價值的工具, 其國家或機構內的監管機制也可能要作出適當的調整來配合比特幣的合法使用, 從而維持自身在環球的相對競爭力。

第三, 黃金是貴金屬, 供應有限,而加密貨幣則很容易就能創造代幣或分叉幣,實際上沒有供應的控制,因此沒有實體的內在價值。

Well, 話雖如此, 世上只能有一個始祖的, 普遍共識的儲值加密貨幣,那就是比特幣,其上限是 2100 萬, 如把目前已丟失的四百萬比特幣 (as of Nov 2017) 計算在內, 供應上限更只有 1700 萬。

目前比特幣供應量每年以 4% 採礦式增長。而下一個比特幣供應減半期 (halving event) 將在 2020 年中發生,到時比特幣通貨膨脹率將減至每年 1.8%,供應將進一步受到限制, 長期而言, 將比黃金更為稀缺。

Okay, 了解完以上重点因素後, 讓我們回到本文的假設題: 若然比特幣在可见的未来成為新一代的黃金,將會是何價 (相對於今天黄金的價值) ?

目前的黃金市值 (as of Jan 2018) 為 7.8 兆美元

假設比特幣的市場佔有率是黃金的十分之一, 比特幣的市值大約是: 7.8 兆美元 / 10 = 7800 億美元。

由於只有 1700 萬比特幣存在供應 (看上文 21M - 4M = 17M),每枚的價格就大約是: 7800 億美元 / 1700 萬個比特幣 = 4.59 萬美元。

假設黃金和比特幣平分天下, 比特幣的市值大約是: 7.8 兆美元 / 2 = 3.9 兆美元。

每枚比特幣的價格就大約是: 3.9 兆美元 / 1700 萬個比特幣 = 22.9 萬美元。

若然黃金完全被比特幣取代, 每枚比特幣的價格就大約是: 7.8 兆美元 / 1700 萬個比特幣 = 45.9 萬美元。

To recap, 現在的比特幣雖然没有作為貨幣的條件, 但卻是有可能挑戰黃金的地位。 如以文中的假設作出發点, 其潛在未來價值大約在 4.59 萬美元至 45.9 萬美元之間。如以一百萬美元作為退休目標的朋友, 開玩笑而言, 或許要買下 2.2 枚至 22 枚比特幣才行了 ;)

**一如以往, 本文的分享全屬百樂個人觀點和見解, 好讓大家在茶餘飯後吹吹水, 做做夢, 絕不可當作任何投資意見。 

5 comments:

  1. 這是我見過唯一的估值方法,雖其假設有待考究,但對其價值總算有一個想法。

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    1. 謝謝止凡兄支持, 待 bitcoin 的 lightning network 全面實行後, 可能又有全新局面, 所以如你所說, 其假設有待考究 :)

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  2. 對bitcoin有興趣的朋友不妨回答一下小弟的無知小問題?

    首先, 科技日新月異, 今天 blockchain 看似牢不可破, 沒法複制的加密技術, 他朝又會否突然出現漏洞? 又或有其他基於更新, 更安全技術的虛擬幣推出, 與bitcoin搶佔市場, 甚至把bitcoin完全擠掉?

    再者, 支持bitcoin價值的, 最重要的是被 "市場" 接受與否吧? 那到底現在 bitcoin 的 "市場" 的持份者是誰? 怕不怕貨源歸邊, 被大戶左手右手舞高弄低操控? 然後這邊廂被大戶套完殺完, 那邊廂大戶他們另起爐灶, 把資金轉去支持另一虛擬貨幣, 令bitcoin馬上失去 "市場" 支持?

    我同意買兩個bitcoin就可以退休是個很美好的夢想, 美得讓人出現錯覺覺得現在仍是能負擔的水平, 有心唔怕遲啊! 問題是, 夢想需要實力支持, 自己沒有實力, 你相信 "市場" 會給你保障嗎?

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  3. Yes 迷失的宅宅, the whole crypto market is unregulated at this moment in time. That's why it has a lot of risks, together with lots of opportunities (my crypto portfolio has already gone up another 500% in the last 2 weeks alone). The key, is to have the right value investing mindset, learn diligently about the technology behind bitcoin and identify the sound investment opportunities that come along with it. Remember, 99.999% of those cryptocurrencies out there are scams so you gotta do your homework.

    I can't stress enough, the crypto market is a wild wild west and lots of low-life, scammers and con-artists are out there looking for victims and trying to cheat the public/uninformed their life savings out of this crypto mega trend. As I share with my readers from my blog and viewers from the show about my personal view on the cryptocurrency market, always be very very cautious when investing in this unregulated market, and only invest what one can afford to lose (if not at all).

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    1. >>only invest what one can afford to lose
      That's very well said. Thank you.

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